终于等到这一天!人民币撼动美元霸主地位!

2016-10-020阅读0

昨天今晨,国际货币基金组织(IMF)正式发表声明,宣布从2016年10月1日,正式把人民币纳入“特别提款权(SDR)”货币篮子。

IMF的声明说:

今天,国际货币基金组织(基金组织)宣布启用包括中国人民币在内的新的特别提款权货币篮子,并宣布决定新定值期内特别提款权价值的新货币量。

正如基金组织执董会2015年11月30日批准的,自2016年10月1日起,人民币将被认定为可自由使用的货币,并作为除美元、欧元、日元和英镑之外的第五种货币加入特别提款权货币篮子。执董会当时还决定,每种货币的权重分别为,美元41.73%,欧元30.93%,人民币10.92%,日元8.33%,英镑8.09%。

在新特别提款权货币篮子生效之际,基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德女士表示:“人民币的加入反映了中国货币、外汇和金融体系改革取得的进展,并认可了中国在放开和改善其金融市场基础设施方面取得的成就。在具备适当保障的情况下,这些举措的继续和深化将使国际货币和金融体系更加强健,进而会对中国的增长和稳定以及全球经济提供支持。

此外,执董会今天还决定,自2016年10月1日起,特别提款权的价值将是以下数量的每种货币的价值之和:

IMF给出的表格是什么意思?它其实是说,1个SDR的价值等于“1.0174个人民币+0.58252个美元+0.38671个欧元+11.900日元+0.085946个英镑”。

1.0174个人民币,是1SDR的10.92%,所以我们可以计算出:1SDR=9.3168元人民币;同理,我们可以计算出:1SDR=1.3958美元。

SDR是IMF(国际货币基金组织)发行的货币,该货币原来跟黄金挂钩,现在是跟五种货币挂钩,即1单位SDR=美元份额+欧元份额+人民币份额+英镑份额+日元份额,SDR的发行量是有限的,任何国家都可以储备SDR,但各国的SDR额度由IMF分配,是各国央行持有的一种名义上的储备货币,可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

一国货币如果成为特别提款权构成货币,那么将被认为是世界货币,具备世界范围的储藏功能。IMF每五年评估一次SDR货币篮子。到目前为止,SDR货币篮子中仅有的一次货币替换出现在1999年,当时是用欧元取代了德国马克和法国法郎。

例如,一个国家遇到外汇紧张,可以动用SDR额度从指定国家换成上述五种国际储备货币用来结算,也就是拿SDR来应一下急,换点储备货币缓解国际收支的紧张。

开启新纪元!人民币为什么想加入?

为什么要加入这个“货币篮子”?答案很简单:封闭就要落后,开放才能发展!中国改革进入深水区,除了需要苦练内功之外,还需要外力的倒逼,就像加入SDR一样,有了压力才有动力,拉到国际社会上锻炼锻炼,人民币才能真正羽翼丰满。

此外,SDR篮子尽管使用规模不大,但却可以与美元竞争。中国央行行长周小川曾提出,一个过于依赖单一货币(美元)的全球体系本质上就容易受到冲击。

中国是如何让人民币纳入SDR的?

IMF对人民币加入SDR有两个要求:一个是看中国在全球国际贸易中进出口比例的份额,如果分量不重,那肯定没戏。目前中国占世界的18%,稳居第一位;第二就是“自由可兑换”,这个是人民币的软肋。由于人民币国际化刚起步,人民币尚未达到“可自由使用”的标准。

2015年正值新一轮SDR审查期,这一次,人民币成功了!在去年获准加入SDR之前,中国采取了一些措施放松人民币汇率管制,包括让中间价更加市场化,并向海外投资者开放债券市场。同时还进行了大规模干预,以收窄人民币在岸-离岸汇率价差。而早在7年前,中国央行行长周小川就呼吁SDR发挥更大作用、降低全世界对美元的依赖。

接下来人民币是否能够挑战美元?

美国当然有理由担心人民币。作为一个潜在的替代者,人民币的崛起将冲击美元霸权。因为美元在全球金融体系的中心地位,所以对伊朗和朝鲜的经济制裁才有效果。45%的跨国结算都以美元进行,因此任何拥有国际业务的银行都要与美国银行系统对接来进行清算与资金管理。

因为美元的统治地位,研究者们发现美国十年期国债的收益率比2000年仅仅减少了1%。美国能以美元发行债券。因此小国中因为货币不匹配导致的债务危机基本上在美国不会发生。当政府不能还款时,美联储只需要印更多的美元就行了。根据麦肯锡全球研究所的估算,美元霸权这一优势至少为美国每年带来1000亿美元的利益。

当人民币走向国际化,加入SDR之后,特别提款权货币主要目的是维持国际收支平衡——以国际储备货币形势存在。从根本上说,中国人民币加入特别提款权篮子成为国际货币是对美元的一次重大打击。

2010年,美国阻止中国加入特别提款权的主要原因是人民币可能是继欧元之后,美元可能面临的最大的威胁。英镑和日元都已经臣服在美元的脚下了,只有欧元和人民币能够在货币基金篮子中对美元最后霸权产生冲击。

5年前中国开始推动人民币国际化,中国的速度令人印象深刻。中国的跨境结算在2009年还没有以人民币的方式,但这一数字在2014年已经达到22%。人民币是现在国际支付中的第五大货币。IMF如今也已经将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。全球至少有超过50家央行已经开始投资人民币,而且可能促使一些中央银行和主权财富基金将资金转入人民币资产。

凡事都有两面性,人民币加入SDR并非只有利好,这意味着人民币从此与世界接轨更密切,跨境流动愈加频繁,相对应的风险也更大,英美等老牌金融强国必将对更加开放、透明的人民币虎视眈眈,一不留神可能就要被他们“剪了羊毛”。

历史的脚步不会停歇,随着人民币国际化速度越快,有分析认为人民币将来与美元必有一战。其实,在货币问题上,应摆脱“对抗性思维”束缚,但是面对美国的挑衅,我们也绝不退缩。毕竟,一个稳定的、健康的国际货币体系才是世界经济的福音。

人民币加入SDR对老百姓的生活有什么影响呢?

出国游玩更省心。说走就走的旅游将不再是梦。随着人民币加入SDR,越来越多的国家认可人民币,愿意接收人民币,这样未来出国购物、旅游等消费都会更加方便。

国外买房理财更方便。想到国外购房置业?可以直接用人民币结算了。想去境外炒股理财?个人跨境投资更自由便捷了。在资本和金融账户开放的前提下,人民币保持一个稳定的态势的话,将有利于投资者在全球进行资产配置和交易。今后中国人可以更方便地配置海外资产,到国外去投资不动产、股票和债券,直接拿着人民币到国外买房将不再是梦想。

贸易结算更占优势。企业进出口商品、跨境交易投资可采用人民币计价,降低了汇率风险和汇兑成本,为美元波动“牵肠挂肚”将成历史。

在此之前,一直有人担心人民币纳入SDR会导致人民币汇率“跳水”、人民币贬值。

对此,有分析称,快速的大幅贬值不太可能在中国发生。因为,中国央行没有完全放弃对人民币汇率的控制。所以,人民币很难出现快速大贬值,但也许会有调控的逐步贬值。

今年的G20杭州峰会上,各国如何协调沟通汇率政策规避货币竞争性贬值,成为金融市场最为关注的话题之一。最终,G20成员国就避免货币竞争性贬值和不以竞争性目的盯住汇率达成共识。也就是说国际上的主要国家其实并不希望看到更多国家的货币进行贬值,更不会希望最大外贸国中国的人民币大幅贬值。

有强大的中国央行在背后撑腰,并且持续不断地和国际空头做斗争,对人民币的担忧属于市场“多虑”了。与其担心人民币贬值的风险,不如拥抱这场人民币国际化的盛宴。

下面是央行提供的一份关于SDR的权威表述,供大家参考:

1、什么是SDR?

SDR是特别提款权(Special Drawing Rights)的缩写,其含义是兑换“可自由使用”货币的权利。它是国际货币基金组织(IMF)于1969年创设的一种补充性储备资产,与黄金、外汇等其他储备资产一起构成国际储备。SDR也被IMF和一些国际机构作为记账单位。

创设之初,SDR与美元等价。布雷顿森林体系崩溃后,IMF于1974年启用SDR货币篮子。2015年审查前,SDR货币篮子包括美元、欧元、英镑和日元四种主要国际货币。2015年11月30日,IMF执董会认定人民币为可自由使用货币,决定将人民币纳入SDR货币篮子。由于这是历史上第一次增加SDR篮子货币,为给SDR使用者预留充裕时间做好会计和交易的准备工作,新的SDR篮子生效时间被定为2016年10月1日,新的SDR汇率计算方法在2016年9月30日开始执行。根据2016年9月30日的汇率,1单位SDR约相当于1.395810美元。

2、现有SDR的规模和使用情况如何?

IMF按成员国份额对所有成员国分配SDR,以补充成员国的储备资产。

IMF曾于1970-1972年、1978-1981年进行过两次SDR普通分配。2007年全球金融危机爆发后,为更好应对危机,IMF于2009年分配了1826亿SDR。截至目前,IMF对SDR累计分配额约为2041亿SDR(约合2801亿美元)。我国SDR累计分配额为69.897亿SDR。

目前,SDR主要用于IMF成员国与IMF以及国际金融组织等官方机构之间的交易,包括使用SDR换取可自由使用货币、使用SDR向IMF还款、支付利息或缴纳份额增资等。

3、什么是SDR审查?

IMF通常每5年对SDR进行一次例行审查,审查内容包括SDR篮子货币的数量、SDR货币篮子的构成、各货币所占权重,以及用于决定SDR利率的金融工具及决定SDR汇率的市场汇率等。

SDR审查原则包括:(1)SDR的价值与世界主要货币之间保持稳定;(2)纳入SDR篮子的货币应该在国际交易中被广泛使用;(3)纳入SDR篮子的货币所占的权重应该同其在国际贸易和金融体系中的地位相当;(4)如果无重大变化,两个审查期间SDR篮子货币的构成应当保持稳定;(5)SDR审查方法应当保持连续性,仅当货币在世界经济中角色发生重大变化时才进行调整。

4、成为SDR篮子货币的标准是什么?人民币达标情况如何?

当前SDR审查包括两个标准:一是出口,即某个国家或地区在考察期前5年中的货物和服务出口量居世界前列;二是该货币“可自由使用”,即在国际交易支付中被广泛使用和在主要外汇市场上被广泛交易,实践中主要通过货币在全球外汇储备、国际银行业负债、国际债务证券、跨境支付、贸易融资中的比重及在主要外汇市场交易量等指标来衡量。

2010年SDR 审查时中国已满足出口标准。过去五年来,人民币国际化迅速发展,可自由使用程度不断提高。基于各项评估指标,基金组织执董会认为有充分的基础可以认定人民币为可自由货币,决定将人民币纳入SDR货币篮子。

5、什么是“可自由使用”货币?

“可自由使用”是指在国际交易支付中被广泛使用和在主要外汇市场上被广泛交易,实践中主要通过货币在全球外汇储备、国际银行业负债、国际债务证券、跨境支付、贸易融资中的比重及在主要外汇市场交易量等指标来衡量。

货币的“可自由使用”和资本项目可兑换是有关系但不同的两个概念。货币的“可自由使用”关注的是货币的国际使用和交易,只要求满足“广泛使用”和“广泛交易”两个标准,与资本项目的开放与管制无关,也并没有对IMF资本项目分类中的7大项40小项的开放程度提出具体要求。但是一国货币存在的资本管制过多,势必会影响该国货币在国际上使用和交易的范围。因此,“可自由使用”的标准实际上隐含了对一定水平的资本项目可兑换的要求。

6、新SDR篮子的货币权重是多少?

IMF计算SDR篮子货币权重的公式由贸易和金融变量组成,以反映货币在世界贸易和金融体系中的相对重要性。新SDR货币篮子中,人民币权重为10.92%,美元、欧元、日元和英镑的权重分别为41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。

7、新SDR篮子的货币数量是多少?

IMF根据篮子货币的权重相应确定SDR中包含的各篮子货币的绝对数量,作为每天计算SDR汇率的基础。在旧篮子下1个SDR包含0.66个美元,0.423个欧元,12.1个日元和0.111个英磅。IMF于9月30日公布了新篮子中的货币数量,1个SDR中包含1.0174个人民币,0.58252个美元,0.38671个欧元,11.900日元,0.085946个英镑。

8、SDR汇率是怎么确定的?

SDR的价值一般表示为其对美元的汇率,该价值每天确定一次,在基金组织网站公布。根据基金组织规定,SDR汇率由伦敦市场每日中午12点篮子货币对美元的市场汇率与篮子货币的数量相乘之和计算得出。SDR对其它货币的汇率则由SDR对美元的汇率和美元对该种货币的代表性汇率套算得出。其中人民币代表性汇率是中国外汇交易中心公布的下午4点人民币对美元的参考汇率。

9、SDR利率是怎么确定的?

IMF每周五计算和发布SDR利率,计算方法是SDR篮子货币的货币市场三个月期债务工具代表性利率的加权平均。人民币入篮后,中国三个月期国债收益率作为人民币代表性利率参与SDR利率计算。基金组织将于10月7日首次发布体现人民币利率数据的SDR利率。基金组织同时规定SDR利率的下限为0.05%,即如加权计算得出的SDR利率低于该值,则采用0.05%的利率。

来源:新金融圈综合自金融行业网、凤凰财经、经济日报、经济学人杂志、央视新闻、天天说钱、央行网站等

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