P2P网贷平台有没有未来?

2016-10-130阅读0

冬天即将到来,棉袄是否已经备好?

P2p网贷平台每天都在增加,它的发展,是在中国特殊的历史背景下成长起来的一株奇葩。因为有畸型的需求,所有才会有畸型的发展。而其发展,似越来越背离当初产生的初衷:扶持小微、普惠大众。

风口!风口。

P2p网贷被理解成通常意义上的互联网金融,虽然其只是互联网金融的一个重要板块。风口为什么会形成?一是趋势,从余额宝开始,我们看到了百姓理财的需求,看到了传统银行的转型,看到了解决融资的多元化手段,等等。二是资本工具,随着中国资本市场的发展,市场需要一种可以有想象空间的工具,于是P2p网贷所带来的互联网金融概念正好应时应景,不管有没有利润,有没有风险,它在一段时间内,成为一股横扫资本市场的风。

但是,风总会过去,发展到现在,当人们看清楚其本质的时候,如何“可持续发展”的问题就会摆到桌面上来。不是所有的平台都会被当成工具资本化,那么,死状怎么样,也许很快就可以看见。

  P2p网贷是接盘侠吗?

多少年以来,银行一直承担了间接融资的主要功能。无论企业与个人需要钱,一般只有两种方式,一是向银行借,二是民间借贷。银行在13来以来日子都不太好过,周围的行长们,忙于处理坏帐,心情郁闷。民间借贷开始转型,从线下的P2p业务开始,逐步移到线上,成为一般意义上的互联网金融。原来的融资方,银行借不到钱了,就转向民间借贷。民间借贷原来是在熟人圈子里搞搞的,现在也借不到钱了,怎么办?就转而找P2p平台。P2p平台为了找人买单,对于风险这两个词的理解显然是不太深切的。做过民间借贷的还好,互联网出身的人们,在采购资产的时候,实在不清楚标准是什么。

  谁在运营P2p网贷平台?

其一是民间借贷转型升级:过去多年间民间借贷的从业者转型P2p网贷。他们有一批基础融资客户(基础资产),也知道如何让投资人来参与(高息)。其二是互联网技术创业者:缺少金融背景,一般从贬卖别人资产开始,从余额宝的风里,吃到了第一口水,之后一往无前。其三是金融创新+互联网电商:这种结合会比较妥一些。金融注重风险,电商懂运营。然我国法律之不健全,许多创新仍然处于边缘地带,出了事可能就是非法集资罪。其四、跟风从业者。以为网贷平台的门槛低。花点钱买个软件。技术、团队、资金、产品都无法确保。这些平台,基本很快就跑路了。事实上,很多上市公司也在干这样的事,不是为了长期经营,而是炒作一把,贡献股价(当然跑路机率小,代价较大)。

  P2p网贷的交易对手是谁?

那么哪些人在借钱呢?我本人是有两个困惑的:

其一,一般现在平台标的收益率在15%左右,融资成本高达30%(等同于高利贷)。那么是谁需要用这么高成本的钱?借去是做什么用场的。很少有生意可以支撑这样的成本。

其二,平台发布的标的,从10天到6个月不等(一般平台)。这么短时间的标,万一还不出,流动性如何解决?仅仅靠5%的风险准备金?如果坏帐超过5%呢?那个时候,是不是要发新标解旧标之围?

其三,平台对借款人的征信与过往做不做尽调?在征信体系不建全,数据资源不完整,没有能力对借款人做出全面评估的情况下,风险是随时爆发的。风险发生了怎么办?

  P2p网贷存在的道德高地没有了!

任何一种商业模式都需要有其存在的合理价值,商业价值与社会价值。

P2p网贷:服务小微与普惠大众的基本精神还在不在?

  13年以来车贷火起来,14年开始股票配资平台火了

把车压了,借上年化30%利息的钱去做什么呢?也许是炒票吧。配资不用讲了,就是赌一把。那么P2p服务小微的基本精神已经不复存在了。如果是这样,这类平台就已经没有存在的必要,应当抹去。

创业型公司能去花这样的钱吗?绝对不行。与之相比,可能股权众筹平台可能更加符合成了大众创新基本精神。本人以为应当加快鼓励发展。

  高坏帐率与高获客成本可能已经吃掉了全部的利润

坏帐率高与获客成本高一直是大部分P2p网贷平台的特点与魔咒。过去两年当中,浙江地区银行的坏帐率一般都超过5%,有的银行甚至超过20%。p2p平台,有多少坏帐率呢?据业内人士报料,某大型车贷平台的坏帐率超过了20%。2014年以来,不少本地平台也相继爆出坏帐。一般稍微规范的平台会有5%的风险备付金(倒底有没有不知道),对冲坏帐可能性极小。那么,在没有办法的情况下,会不会通过短期的虚标来还长期的坏帐的钱。如此就进入了一个非常有意思的坏的循环中。这几乎成为是P2p网贷平台的宿命。

获客成本居高不下,便宜了百度这样的公司。一个关键词点一下就是几十块钱,我去。据说一般平台获客成本高达500元人民币,有的甚至是1000元级别的。而这类客户往往有许多羊毛党,没有任何忠诚度与归属感。这样获得的规模与流量,有多少价值?

  估值对冲的故事能讲多久?

我听一个业内的朋友讲,平台出现坏帐很正常,只要规模上来,就可以把估值做高。估值高了,风投进来从A轮到B轮C轮,不断做高,用投资者进来的钱对冲坏帐。把风险投资机构死死的绑定,这些平台是幸福的,有人给他们钱烧,但不幸运的平台估计居多吧。

这个游戏有点象当年靠土地升值对冲企业融资成本的许多企业。有一个阶段,许多地方的企业为了做规模拿了很多土地,后来,企业主营业务不行了,银行贷款高启,怎么办呢?把土地反复评估,再抵押。一种办法是改变土地性质,转行开发地产,赚钱了,把银行贷款还清了。还有一种办法是对土地进行再次评估,在同一家银行申请更多抵押贷款的授信,或是换一家银行做更多授信。

现在,部分获客成本奇高,坏帐率奇高的P2p网贷平台在玩的就是类似的游戏。最终那些企业都消失在中国企业发展的历史中。那么,P2p网贷平台呢?能活下几家?

还是要回到P2p网贷平台有没有未来的问题。我个人觉得现阶段的互联网金融仍然处在探索与发展阶段。现在的商业模式是否可以固定下来还是未知数。但是有一点是肯定的,互联网金融企业要具备几个属性:金融属性、企业属性、科技属性。金融属性就会涉及风险管理与创新。企业属性很清楚,就是需要有市场,然后能赚钱。科技属性也许暂时可以叫“互联网技术+”,未来可能有更多有趣的探索。归根结底,如何在现阶段活下来是最重要的,红旗能打多久,应当是P2p网贷平台思考的重要命题。

风口即将过去,冬天就要到来,泡沫的命运是注定的。互联网金融可持续发展的命题将残酷的摆在我们面前。而我坚信,互联网金融的基本精神必将回归:开放、分享、诚信、高效、普惠。

来源:新金融圈综合自网络

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