史无前例!人民币决战“国庆日”,央行重击大空头?

2016-09-230阅读0

  

  导读: 距10月1日人民币加入国际货币基金组织特别提款权(SDR)仅剩几天时间,内地和香港人民币市场再起波澜。这次发生了什么?

  IMF:人民币“入篮”SDR意义重大

  国际货币基金组织策略政策和评估部门主管在电话会议上表示,人民币加入SDR货币篮子具有里程碑意义,中国对此作出的持续性的改革措施得到了确认和加强。

  在电话会议中,国际货币基金组织发言人表示正与中方进行最后的合作交接,为保证入篮后人民币的国际间正常流通进行最后准备。中国央行和各大金融机构已经在过去一年中做好人民币离岸各项准备,国际货币基金组织也已在国际上为人民币搭建好流通平台和新型管理架构。

  发言人还表示,国际汇率基于各国家间的金融贸易交流和货币本身的流动性。国际货币基金组织确定人民币入篮定会提升人民币国际地位,增加人民币的国际参与。国际货币基金组织更注明,更大的权利代表着更大的责任,本次人民币入篮宣告着中国在国际舞台上的地位更上一步,但中国经济和货币波动对国际的影响也就更广。

  本次人民币入篮后,特别提款总金额不变,而现有5大入篮货币将重新分配比例,具体人民币所占份额将在10月1号所出的报告中详细注解。

  何为 SDR?

  SDR 即特别提款权(Special Drawing Rights),是由 IMF 构建的一种准货币,目前仅包括全球范围内四种主要的储备货币——美元、欧元、英镑和日元,权重分别为 42%、37%、11%和 9%。但 SDR 很少被用于 IMF范围之内各国货币当局之间交易以外的领域。全球各国央行外汇储备中的一部分以 SDR 货币持有,但占比仅约为 3%。需要注意的是,SDR 中各种货币的权重不同于当前全球各国央行外汇储备中的货币配置比例,后者当中美元/欧元/英镑/日元的权重为 64%/20%/5%/4%(基于 IMF 官方外汇储备货币构成[COFER]数据库中的配置比例)。

  人民币纳入SDR后对中国有何好处?

  人民币纳入SDR的确值得庆贺,也会带来不少好处。但是,我们必须理性看待这一切,不要认为纳入SDR就万事大吉了。事实上,人民币国家化是一个长期的进行时,其周期将会持续数十年,是否纳入SDR对人民币的国际化进程来说,不会有根本性的影响。那些所谓认为人民币纳入SDR后就说明人民币已经是国际化货币,已经成功国际化的看法根本不值一提。

  当然,人民币纳入SDR还是值得庆贺的,也的确是好事,那么人民币纳入SDR有什么好处呢?

  提升人民币的国际认可度

  IMF毕竟是当今世界经济体系的重要支柱之一,仍是当今世界最重要的经济平台,IMF的货币篮子中纳入一国的货币,一国的货币即能更快地获得国际认可。这一点就像个人能力不会因为某一证书而增强,但却可以因为某一证书而获得更多机会。

  增加人民币国际化的速度

  人民币纳入到了IMF的货币篮子,未来成员国在出现困难时,他们即可从里边提款使用,人民币在一国之内可以使用了,那么中国的人民币投资自然也就会受到相关国家的欢迎。如此,人民币国际化的速度自然就加快了。

  加速中国对外资本和工业输出

  人民币的国际认可度提高,对中国对外进行人民币的资本输出是有利的,人民币的资本输出必然会带动中国工业的输出,这种双输出对当前中国经济发展有利。

  提升中国与其它经济体合作的深度和广度

  人民币纳入SDR、中国申请加入欧洲复兴银行,西欧国家加入亚投行······这一系列动作都是中国和西方国家进行金融投资融合的进程,这些融合度越高,自然就更有利于双方的合作。更何况,IMF还是一个国际组织,人民币被纳入货币篮子,会提升中国在世界范围内的经济影响力,有助于中国和更多国家进行更有深度和广度的合作。

  央行回应人民币纳入SDR热点问题:达标情况如何?

  据新华网,央行就SDR审查背景问题答问。央行称,过去五年来,人民币国际化迅速发展,可自由使用程度不断提高。基于各项评估指标,基金组织执董会认为有充分的基础可以认定人民币为可自由货币,决定将人民币纳入SDR货币篮子。

  根据基金组织工作人员的计算,人民币权重为10.92%,美元、欧元、日元和英镑的权重分别为41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。新SDR货币篮子生效时间是2016年10月1日,这主要是由于多年来第一次有新的货币加入SDR,需要给SDR使用者预留充裕时间做好会计和交易的准备工作。

  1、什么是SDR?

  SDR是特别提款权(Special Drawing Rights)的缩写,其含义是兑换“可自由使用”货币的权利。它是国际货币基金组织(IMF)于1969年创设的一种补充性储备资产,与黄金、外汇等其他储备资产一起构成国际储备。SDR也被IMF和一些国际机构作为记账单位。

  创设之初,SDR与美元等价。布雷顿森林体系崩溃后,IMF于1974年启用SDR货币篮子。2015年审查前,SDR货币篮子包括美元、欧元、英镑和日元四种主要国际货币。根据2015年11月30日的汇率,1单位SDR约相当于1.37217美元。

  2、现有SDR的规模和使用情况如何?

  IMF按成员国份额对所有成员国分配SDR,以补充成员国的储备资产。

  IMF曾于1970-1972年、1978-1981年进行过两次SDR普通分配。2007年全球金融危机爆发后,为更好应对危机,IMF于2009年分配了1826亿SDR。截至目前,IMF对SDR累计分配额约为2041亿SDR(约合2801亿美元)。我国SDR累计分配额为69.897亿SDR。

  目前,SDR主要用于IMF成员国与IMF以及国际金融组织等官方机构之间的交易,包括使用SDR换取可自由使用货币、使用SDR向IMF还款、支付利息或缴纳份额增资等。

  3、什么是SDR审查?

  IMF通常每5年对SDR进行一次例行审查,主要内容是SDR货币篮子的货币构成及权重。

  SDR审查原则包括:(1)SDR的价值与世界主要货币之间保持稳定;(2)纳入SDR篮子的货币应该在国际交易中被广泛使用;(3)纳入SDR篮子的货币所占的权重应该同其在国际贸易和金融体系中的地位相当;(4)如果无重大变化,两个审查期间SDR篮子货币的构成应当保持稳定;(5)SDR审查方法应当保持连续性,仅当货币在世界经济中角色发生重大变化时才进行调整。

  4、成为SDR篮子货币的标准是什么?人民币达标情况如何?

  当前SDR审查包括两个标准:一是出口规模,即某个国家或地区在考察期前5年中的货物和服务出口量居世界前列;二是该货币“可自由使用”,即在国际交易支付中被广泛使用和在主要外汇市场上被广泛交易,实践中主要通过货币在全球外汇储备、国际银行业负债、国际债务证券、跨境支付、贸易融资中的比重及在主要外汇市场交易量等指标来衡量。

  2010年SDR 审查时中国已满足出口标准。过去五年来,人民币国际化迅速发展,可自由使用程度不断提高。基于各项评估指标,基金组织执董会认为有充分的基础可以认定人民币为可自由货币,决定将人民币纳入SDR货币篮子。

  5、什么是“可自由使用”货币?

  “可自由使用”是指在国际交易支付中被广泛使用和在主要外汇市场上被广泛交易,实践中主要通过货币在全球外汇储备、国际银行业负债、国际债务证券、跨境支付、贸易融资中的比重及在主要外汇市场交易量等指标来衡量。

  可自由使用不同于资本项目可兑换。资本项目可兑换既不是可自由使用的充分条件,也不是其必要条件。首先,可自由使用货币发行国仍可以保留对某些资本项目的限制;其次,很多可兑换货币都不是可自由使用货币。但是,可自由使用标准隐含了对一定水平的资本项目可兑换的要求;资本项目可兑换也可以提高可自由使用程度。

  6、新SDR篮子的货币权重是多少?

  IMF计算SDR篮子货币权重的公式由贸易和金融变量组成,以反映货币在世界贸易和金融体系中的相对重要性。根据基金组织工作人员的计算,人民币权重为10.92%,美元、欧元、日元和英镑的权重分别为41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。

  7、新SDR货币篮子何时生效?

  根据IMF决定,新SDR货币篮子生效时间是2016年10月1日,这主要是由于多年来第一次有新的货币加入SDR,需要给SDR使用者预留充裕时间做好会计和交易的准备工作。

  人民币决战“国庆日”,央行重击大空头?

  距10月1日人民币加入国际货币基金组织特别提款权(SDR)仅剩几天时间,内地和香港人民币市场再起波澜。这次发生了什么?

  

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